فیچ درجه سرمایه گذاری اروگوئه در BBB را تأیید می کند ، اما در مورد تورم ، کسری و بدهی عمومی هشدار می دهد – MercoPress

فیچ میزان سرمایه گذاری اروگوئه در BBB- را تأیید می کند ، اما در مورد تورم ، کسری و بدهی عمومی هشدار می دهد

شنبه ، 10 اکتبر 2020 – 08:55 UTC


چشم انداز منفی منعکس کننده وخیم شدن رشد و امور مالی عمومی است که با شوک ویروس کرونا افزایش یافته است و برنامه های دولت را به خطر می اندازد

Fitch Ratings ، یکی از آژانس های رتبه بندی اعتباری پیشرو در جهان ، نرخ پیش فرض صادر کننده ارز خارجی بلند مدت (IDR) اروگوئه را در “BBB-” تأیید کرده است ، با این حال با چشم انداز منفی ، با وجود اینکه کشور بسیار بهتر از همسایگان است.

چشم انداز منفی منعکس کننده وخیم شدن رشد و امور مالی عمومی است که با شوک ویروس کرونا افزایش یافته است و خطرات برنامه های دولت برای دستگیری این روندها را تهدید می کند. مدیریت نابسامان بیماری همه جانبه بر قدرت نهادی اروگوئه تأکید کرده و به اقتصاد آن کمک کرده است تا بهتر از سایر کشورها باشد.

اما اروگوئه با وجود رشد چشمگیر در یک پروژه بزرگ کارخانه تولید کاغذ خمیر کاغذ (UPM) ، با رکود اقتصادی و رکود اقتصادی روبرو شده است که منعکس کننده مسائل ساختاری است که احتمالاً ادامه خواهد داشت. پیش بینی می شود که بدهی عمومی بالا به تولید ناخالص داخلی علی رغم گسترش مالی کوچکتر ، با توجه به نقطه شروع بالای کسری بودجه و سهام بدهی دلاریزه شده حساس به نوسانات نرخ ارز ، به شدت افزایش یابد و از میانگین همسالان در سال 2020 بیشتر دور شود.

دولت جدید رئیس جمهور لوئیز لاکال پو قصد دارد یک تلفیق مالی سریع پس از سال 2020 انجام شود ، اما دستیابی به آن در صورت عدم وجود نرخ رشد بالایی که در بودجه پنج ساله جدید آن انتظار می رود ، دشوار است ، با توجه به خطرات اقتصادی داخلی و خارجی.

همچنین با نقدینگی قوی خارجی ، اقدامات محتاطانه مدیریت بدهی و رشد اقتصادی پایدار (البته کم) رتبه بندی می شود. این نقاط قوت با تورم بالا و دلارآفرینی و واسطه گری مالی پایین قابل تعادل است که دامنه سیاست های ضد دوره ای را محدود می کند ، اگرچه مقامات برنامه ای برای مقابله با این مسائل در سال های آینده ارائه داده اند.

پروژه های Fitch در سال 2020 اقتصاد اروگوئه 4.6٪ منقبض خواهد شد ، که در مقایسه با همسالان کاهش متوسطی را نشان می دهد که مهار موفقیت آمیز آن در همه گیر و محاصره شدیدتر ، افزایش سطح پروژه UPM و وزن بیش از حد فعالیت مخابرات در تولید ناخالص داخلی است. داده ها (انقباض 2Q20 11٪ در سال گذشته 16٪ خالص از این مقدار بود).

نرخ رشد ممکن است در داده های جدید تولید ناخالص داخلی پایه 2016 که برای انتشار در ماه دسامبر تنظیم می شود ، تغییر کند ، زیرا احتمالاً این مخابرات مجدداً وزن می گیرد و شامل فعالیت های جدید است ، همچنین منجر به تولید ناخالص داخلی اسمی بالاتر می شود.

رشد پروژه های Fitch برای بازگشت 2.8٪ در سال 2021 و 2.0٪ در سال 2022 ، زیر حد ابتدای مقامات با توجه به کاهش بیشتر دستمزد واقعی و ریاضت اقتصادی ، خطرهای صادرات و جهانگردی (نرخ ارز همه گیر ، رکورد نسبت به همسایگان ، و کنترل سرمایه آرژانتین) ، و سهم کمتری از UPM (با کاهش هزینه های پروژه در سال 2021-2022 و با شروع صادرات مثبت در 2024-2023).

پروژه های Fitch کسری بودجه دولت مرکزی و امنیت اجتماعی (CG + BPS) از 7.3٪ در سال 2019 به 3.3٪ تولید ناخالص داخلی در سال 2020 (خالص از انتقال حقوق بازنشستگی “cincuentones”) افزایش می یابد ، که یک رشد کمتری نسبت به همسالان است اما بالاتر از پیش بینی رسمی 6.6٪ این نشان دهنده شوک به درآمد و افزایش هزینه های مربوط به همه گیر است ، که تا حدی با سودهای فوق العاده از بانک تجاری دولتی (BROU) جبران می شود.

بودجه پنج ساله با کاهش رشد هزینه های زیر رشد تولید ناخالص داخلی مورد انتظار ، کاهش کسری CG + BPS به 3.8٪ از تولید ناخالص داخلی در سال 2021 و 2.7٪ تا سال 2024 است. این طرح بر کاهش 4.8 درصدی هزینه های اولیه اولیه در سال 2021 – بیشتر در opex ، سرمایه گذاری و دستمزد ، اما همچنین انعکاس مرحله به مرحله انتقال همه گیر همه گیر – و به دنبال آن افزایش متوسط ​​2.3٪ در سال 2022-2024 است.

Fitch پیش بینی می کند که کسری کسری به 5.2٪ از تولید ناخالص داخلی در سال 2021 و 4.8٪ در سال 2022 کاهش یابد ، زیرا کاهش رشد تولید ناخالص داخلی منجر به کاهش کمتری در هزینه / تولید ناخالص داخلی می شود. فیچ انتظار دارد فشارهای بازنشستگی در میان کاهش واقعی دستمزدها (که مزایا برای آنها درج می شود) کاهش یابد ، اما این هزینه ها بیش از تخمین بودجه خواهد بود ، همانطور که قبلاً در سال 2020 اتفاق افتاده است. فشار برای بازپرداخت در دستمزدهای واقعی دولتی و خصوصی ، که دولت متعهد شده است پس از سال 2021 ، و عوامل سیاسی می توانند ریاضت اقتصادی را برای دوره 5 ساله دشوارتر کنند.